Hợp đồng tương lai Henry Hub chịu áp lực giảm xuống dưới 3,00 đô la

Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên gắn liền với chuẩn Henry Hub đã kéo dài mức lỗ trong tuần trước, trượt xuống 2,88 đô la/MMBtu sau khi phá vỡ ngưỡng tâm lý 3,00 đô la. Báo cáo hàng tuần của EIA cho thấy tồn kho tăng 90 bcf, cao hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm là +74 bcf và cao hơn dự báo +81 bcf. Sự gia tăng bất ngờ này đã củng cố lo ngại rằng Hoa Kỳ sẽ bước vào mùa đông với lượng dự trữ kỷ lục, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước sự suy yếu của giá trừ khi thời tiết lạnh đến sớm. Các chỉ báo kỹ thuật xác nhận xu hướng giảm: giá giao dịch dưới cả đường EMA 25 ngày và 50 ngày, với "điểm giao cắt tử thần" vẫn còn nguyên vẹn. Hỗ trợ ngắn hạn nằm ở mức 2,85 đô la, với một đợt thoái lui sâu hơn mở ra cánh cửa đến 2,80 đô la. Về mặt tích cực, ngưỡng kháng cự ban đầu nằm ở mức 3,03 đô la và sau đó là 3,15 đô la, nơi người bán đã hạn chế đà phục hồi trong nhiều tháng.

Chiến lược Năng lượng EU và Cơ hội LNG của Hoa Kỳ

Cân bằng khí đốt của Châu Âu vẫn là một yếu tố quyết định. EU đang đẩy nhanh kế hoạch loại bỏ dần nhập khẩu LNG của Nga, có khả năng trước thời hạn ban đầu là năm 2027. Lượng khí đốt của Nga, chiếm 19% lượng khí đốt nhập khẩu của EU vào năm 2024, đã giảm mạnh kể từ chiến tranh Ukraine. Để ứng phó, Ủy ban Châu Âu đang chuẩn bị các biện pháp trừng phạt có thể hạn chế vĩnh viễn quyền tiếp cận thị trường năng lượng của khối. Sự thay đổi này có lợi cho Hoa Kỳ, quốc gia hiện đang xuất khẩu khoảng 50 tỷ mét khối khí mỗi năm sang Châu Âu. Theo một thỏa thuận thương mại mới, EU đã cam kết mua 750 tỷ đô la LNG của Hoa Kỳ trong ba năm, củng cố vai trò của Hoa Kỳ là nhà cung cấp thay thế. Kết quả là một nghịch lý: trong khi giá khí đốt nội địa của Hoa Kỳ suy yếu do dư cung, thì nhu cầu xuất khẩu lại tạo ra một ngưỡng trung hạn.

Thời tiết và các yếu tố theo mùa thúc đẩy kỳ vọng quý 4

Dự báo về một khởi đầu ấm áp bất thường vào tháng 10 đang ảnh hưởng đến triển vọng nhu cầu. Các nhà phân tích dự đoán kho lưu trữ của Hoa Kỳ sẽ tăng thêm khoảng 270 bcf từ cuối tháng 9 đến giữa tháng 10, quá đủ để đáp ứng nhu cầu sưởi ấm sớm. Điều này ngụ ý rằng thị trường có thể chịu được đợt rét đầu tiên mà không gây ra tình trạng mua sắm hoảng loạn. Các chỉ số chuẩn của châu Âu phản ánh sự an tâm này: hợp đồng TTF của Hà Lan đã giảm 1,3% xuống còn 32,26 euro/MWh vào tuần trước khi các kho lưu trữ trên khắp lục địa vẫn đạt 82,3% công suất, một mức cao hơn nhiều so với mức trung bình theo mùa. Trừ khi nhiệt độ giảm nhanh chóng, giá khí đốt ở cả Hoa Kỳ và châu Âu có thể sẽ bị hạn chế trong ngắn hạn.

Sự sụp đổ của AECO tại Canada và tình trạng dư cung ở Bắc Mỹ

Áp lực cung khí đốt ở Bắc Mỹ gia tăng khi trung tâm AECO của Canada rơi vào vùng âm. Giá đã giảm xuống còn -0,81 đô la Canada/GJ, mức thấp nhất kể từ khi bắt đầu ghi nhận vào năm 1999, sau khi các sự cố thiết bị tại nhà máy LNG Canada trên bờ biển British Columbia gây ra tình trạng tắc nghẽn nguồn cung cục bộ. Sự sụp đổ chưa từng có này càng làm nổi bật sự mong manh của cơ sở hạ tầng đường ống và xuất khẩu trong khu vực. Giá dầu chuẩn của Alberta trước đó đã đạt đỉnh ở mức 3,68 đô la Canada vào tháng 2, nhưng do không đủ năng lực vận chuyển, lượng dầu dư thừa hiện đang kéo giá xuống dưới mức 0. Cú sốc này càng làm tăng thêm yếu tố tiêu cực cho thị trường vốn đã dư cung của lục địa này.

glencode