Theo phân tích của Wood Mackenzie, sự gián đoạn nguồn cung khí đốt do xung đột Trung Đông sẽ gây ra biến động kéo dài trên thị trường điện châu Âu, với giá TTF trên 50 euro/MWh ảnh hưởng đến giá điện trên các thị trường lớn.

Mặc dù điện châu Âu ít phụ thuộc vào khí đốt, nhưng sự gián đoạn này làm giảm khoảng 1,5 triệu tấn/tuần (2,2 tỷ m3) khỏi thị trường LNG toàn cầu – tương đương 19% lượng xuất khẩu LNG toàn cầu. Giá khí đốt TTF giao ngay đã tăng vọt lên trên 55 euro/MWh (18,7 USD/triệu Btu) vào ngày 9 tháng 3 sau tuyên bố bất khả kháng của Qatar Energy vào tuần trước. Lượng dự trữ khí đốt của châu Âu hiện thấp hơn 10% so với năm ngoái sau đợt lạnh hồi tháng Giêng. Khả năng chuyển đổi từ điện khí sang điện than trong ngành điện của châu Âu đã giảm mạnh kể từ năm 2022, với việc giá khí đốt tăng 77% hiện chỉ làm giảm sản lượng điện khí đốt xuống còn 5%.

“Châu Âu đã bổ sung 306 TWh nguồn cung điện carbon thấp từ năm 2022 đến năm 2025, giảm sự phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch và dẫn đến việc đóng góp của khí đốt và than đá giảm 292 TWh”, ông Peter Osbaldstone, Giám đốc Nghiên cứu Điện lực Châu Âu tại Wood Mackenzie cho biết. “Nhưng các nhà máy điện khí vẫn thường xuyên đặt giá thấp hơn mức bình thường tại các thị trường lớn. Khi giá điện khí tăng 30 euro/MWh, giá điện ở Đức cũng tăng theo với mức tăng 40 euro/MWh.”

Ông Osbaldstone nói thêm: “Chúng ta đã đánh đổi một điểm yếu này lấy một điểm yếu khác. Giảm sự phụ thuộc vào khí đốt nói chung sẽ cải thiện an ninh năng lượng. Mặc dù vai trò của khí đốt trong việc hình thành giá điện khác nhau tùy từng quốc gia, nhưng trong thị trường kết nối của châu Âu, ảnh hưởng của nó khó có thể tránh khỏi. Việc mất đi các nguồn cung thay thế, chẳng hạn như công suất điện than, có nghĩa là các cú sốc giá khí đốt sẽ tác động mạnh hơn – châu Âu cần sản xuất điện từ khí đốt nên họ phải trả giá.”

Khí đốt vẫn quyết định giá cả dù thị phần cung cấp điện giảm.

Các nguồn năng lượng tái tạo và carbon thấp hiện cung cấp 66% nguồn cung điện của châu Âu, tăng từ 56% vào năm 2022. Từ năm 2022 đến năm 2025, nguồn cung carbon thấp tăng 306 TWh. Đóng góp của khí đốt và than đá giảm 292 TWh trong cùng kỳ.

Tuy nhiên, các nhà máy điện khí đốt vẫn tiếp tục quyết định giá cả ở Ý, Anh và Đức vì nguồn này vẫn rất quan trọng đối với sự cân bằng hệ thống trong những giai đoạn nguồn cung năng lượng tái tạo thấp hơn. Mặc dù tỷ lệ cung cấp điện từ khí đốt của Đức thấp hơn so với các thị trường như Ý, Tây Ban Nha và Anh, nhưng tỷ lệ này vẫn khá ổn định (khoảng 18%) từ năm 2022 đến năm 2025 khi quá trình loại bỏ điện hạt nhân hoàn tất và số lượng nhà máy than ngừng hoạt động ngày càng tăng. Nhìn về phía trước, Wood Mackenzie dự đoán vai trò của khí đốt trong việc định giá điện ở Đức sẽ tăng lên vào năm 2030, khi số lượng nhà máy than ngừng hoạt động tiếp tục tăng, một sự tương phản rõ rệt so với các thị trường khác.

Tính linh hoạt hạn chế trong việc chuyển đổi nhiên liệu đã tạo nên mối liên hệ chặt chẽ giữa giá khí đốt và giá điện. Phân tích của Wood Mackenzie cho thấy việc tăng giá khí đốt 77% – từ 36 €/MWh lên 64 €/MWh – chỉ làm giảm sản lượng điện từ khí đốt khoảng 5%. Nguồn cung điện từ than có thể tăng khoảng 20 TWh, với các nhà máy điện của Đức bổ sung thêm 12 TWh. Đức cũng duy trì 4,5 GW than đá trong kho dự trữ chiến lược, mặc dù với tuổi trung bình 50 năm và hoạt động hạn chế gần đây, khả năng hỗ trợ bền vững của các nhà máy này vẫn chưa chắc chắn.

Xác suất can thiệp chính sách gia tăng

Các chính phủ châu Âu đã chi 60 tỷ euro cho trợ cấp điện liên quan đến khủng hoảng trong cả năm 2022 và 2023 – bất chấp giá bán buôn thấp hơn trong những năm sau đó. Đức đã đưa ra các khoản trợ cấp để hỗ trợ chi phí năng lượng công nghiệp trong giai đoạn 2026 – 2028. Trong cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022, các chính phủ đã áp dụng mức trần doanh thu dao động từ 40 euro/MWh đến 180 euro/MWh tùy thuộc vào công nghệ và thị trường. Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha đã áp dụng cơ chế trần giá khí đốt (40 – 65 euro/MWh), hạn chế giá thầu của các nhà máy điện khí đốt ở Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha và kìm hãm giá điện bán buôn từ tháng 6 năm 2022 đến tháng 5 năm 2023.

“Áp lực về khả năng chi trả là có thật và các nhà hoạch định chính sách rất nhạy cảm với điều đó,” Osbaldstone nói thêm. “Nhưng kết quả chính sách tốt nhất phải có giới hạn về thời gian và lý tưởng nhất là tránh làm sai lệch tín hiệu giá bán buôn. Chúng ta đã học được bài học từ năm 2022 rằng các can thiệp mạnh tay sẽ tạo ra những hậu quả không mong muốn.”

Các biện pháp can thiệp tiềm năng năm 2026 bao gồm giới hạn doanh thu, thuế lợi nhuận bất ngờ đối với các nhà sản xuất điện, trợ cấp cho người tiêu dùng và thay đổi quy tắc thị trường tạm thời theo tiền lệ năm 2022.

An ninh năng lượng trở lại ưu tiên chính sách.

Một sự gián đoạn kéo dài sẽ củng cố luận điểm chiến lược cho năng lượng tái tạo, năng lượng hạt nhân, mở rộng lưới điện và lưu trữ để giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu. Chính sách hạt nhân đã thay đổi vào năm 2025. Thụy Điển đã thiết lập chương trình hỗ trợ cho vay của nhà nước trị giá 25 tỷ đô la Mỹ cho việc xây dựng nhà máy điện hạt nhân mới. Ý đã dỡ bỏ lệnh cấm kéo dài. Ba Lan đang đẩy nhanh tiến độ xây dựng sáu lò phản ứng với 17 tỷ đô la Mỹ hỗ trợ đầu tư trực tiếp. Tây Ban Nha đã xem xét lại việc gia hạn hoạt động cho các nhà máy sắp ngừng hoạt động vào năm 2035 (thời điểm ban đầu dự kiến ​​hoàn thành).

glencode