Khi châu Âu hình dung sẽ tránh xa khí đốt và LNG của Nga vào năm 2027, những thay đổi trong các mô hình và chiến lược thương mại có khả năng sẽ diễn ra. Drewry dự đoán nguồn cung theo hợp đồng của châu Âu sẽ đủ để đáp ứng nhu cầu LNG và hạn chế rủi ro giao ngay, hỗ trợ khu vực này quản lý nhu cầu khí đốt của mình mà không cần Nga. Tuy nhiên, sự thay đổi hoàn toàn của châu lục này khỏi Nga sẽ khiến châu Âu nghiêng về phía Hoa Kỳ nhiều hơn. Sự đánh đổi này có thể biến thành một trò chơi roulette của Nga, đặc biệt là khi Trump có kế hoạch áp đặt mức thuế quan cao đối với châu Âu.

Câu chuyện thương mại châu Âu-Nga

Việc châu Âu không còn phụ thuộc vào Nga đã trở thành chủ đề bàn tán kể từ cuộc chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022. Mặc dù châu lục này liên tục bày tỏ lập trường muốn tránh xa Nga, nhưng hoạt động thương mại giữa hai bên lại cho thấy một câu chuyện khác. Mặc dù nguồn cung cấp khí đốt qua đường ống của Nga giảm đáng kể, nhưng hoạt động nhập khẩu LNG của Nga vẫn duy trì đà tăng trưởng, với các quốc gia như Bỉ, Pháp và Tây Ban Nha là những nước nhập khẩu hàng đầu.

Sự dịch chuyển của Châu Âu sang các điểm đến khác đã tạo ra sự thay đổi trong vận chuyển LNG

Sự phụ thuộc ít hơn của Châu Âu vào khí đốt của Nga đã làm thay đổi mô hình thương mại LNG toàn cầu, thúc đẩy giá vận chuyển (vào năm 2022 và 2023). Trong khi châu lục này tăng lượng nhập khẩu từ các quốc gia như Hoa Kỳ, Qatar và các nước Châu Phi, thì lượng nhập khẩu từ Nga vẫn tiếp tục, đóng góp khoảng 19% vào tổng lượng nhập khẩu của Châu Âu vào năm 2024.

Châu Âu chuẩn bị tồn tại mà không cần khí đốt và LNG của Nga

Ủy ban Châu Âu và các quốc gia thành viên dự kiến ​​sẽ đệ trình kế hoạch giải thể khí đốt và LNG của Nga vào năm 2027. Sự dịch chuyển hoàn toàn của Châu Âu khỏi Nga sẽ được hỗ trợ bởi: 1) Các hợp đồng cung cấp của Châu Âu đã ký kết từ năm 2022, dẫn đến nguồn cung lớn bắt đầu từ năm 2026-27, 2) các hợp đồng cũ chiếm khoảng 40 mtpa và kéo dài đến năm 2035-40 và 3) mở rộng khả năng nhập khẩu và 4) tăng nguồn cung LNG toàn cầu.

Hơn nữa, Drewry phân tích nhu cầu LNG trong tương lai của châu Âu trái ngược với nguồn cung theo hợp đồng và kết luận rằng châu Âu có thể quản lý mà không cần khí đốt và LNG của Nga, xét đến các thỏa thuận cung cấp dài hạn (được ký kết với nhiều nhà xuất khẩu không phải của Nga) và các hợp đồng cũ. Hầu hết nguồn cung sẽ có nguồn gốc từ Hoa Kỳ, Qatar và các nước châu Phi khác, với sự phụ thuộc vào Hoa Kỳ tăng lên hàng năm (vì nhiều nguồn cung theo hợp đồng hơn đi vào hoạt động thông qua các dự án đang xây dựng và đã lên kế hoạch tại Hoa Kỳ).

Tương tự như vậy, mức độ tiếp xúc tại chỗ của châu lục này sẽ giảm khi nhiều nguồn cung theo hợp đồng hơn có sẵn cho người mua châu Âu, trong khi nhu cầu của châu lục này có khả năng ổn định vào cuối thập kỷ này. Chúng tôi kỳ vọng nguồn cung được bảo đảm hiện tại của khu vực này sẽ đủ cho tương lai.

Nhu cầu của châu Âu sẽ phục hồi vào năm 2025, làm tăng mức độ tiếp xúc tại chỗ của châu lục này, chủ yếu là do hợp đồng vận chuyển khí đốt của Ukraine kết thúc vào năm ngoái (hợp đồng chịu trách nhiệm cung cấp tới 11 triệu tấn khí đốt qua đường ống) và nhu cầu khí đốt tăng theo năm. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng mức độ tiếp xúc giao ngay hiện tại của châu Âu, là 35% (28 mtpa) vào năm 2024, sẽ giảm xuống còn khoảng 9-10% (9-10 mtpa) vào năm 2030. Kịch bản duy nhất có thể khiến tình hình của châu Âu trở nên đáng lo ngại là nếu nhu cầu của châu Âu tăng đột ngột (vượt qua mức năm 2022), điều này có vẻ rất khó xảy ra. Ngay cả khi nhu cầu dự kiến ​​đạt đỉnh vào năm 2029, thì nhu cầu cũng sẽ thấp hơn mức năm 2022 và khu vực này dường như đã đáp ứng được (nói chung).

Thứ hai, Châu Âu đang đặt cược lớn vào các hợp đồng cung cấp tại Hoa Kỳ, vì hầu hết nguồn cung được đảm bảo của họ phụ thuộc vào năng lực đã lên kế hoạch thông qua các dự án như CP2 LNG, Commonwealth LNG và Delfin LNG. Tất cả các dự án này đều đang cạnh tranh để được chấp thuận FID, một số dự án phải đối mặt với các thách thức về tài chính, kỹ thuật và pháp lý. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc khởi công các dự án đều có thể thách thức vị thế hiện tại của Châu Âu (có vẻ như đang thoải mái với việc tăng cường thương mại với Hoa Kỳ). Do đó, bất kỳ trở ngại nào đối với LNG của Châu Âu từ Hoa Kỳ sẽ vô tình làm tăng mức độ tiếp xúc giao ngay của khu vực. Tính đến tháng 5 năm 2025, khoảng 15 mtpa nguồn cung theo hợp đồng của Châu Âu dự kiến ​​sẽ được cung cấp thông qua các dự án đã lên kế hoạch, trong khi 18 mtpa thông qua các dự án đang được xây dựng (như Rio Grande LNG T1-3 và Port Arthur LNG Giai đoạn I).